受外盤(pán)黃金大漲影響，9月3日，滬金跳空高開(kāi)，主力1212合約一舉突破348.27元/克的前期高點(diǎn)，*高達(dá)到350.76元/克。美聯(lián)儲(chǔ)QE3的預(yù)期以及來(lái)自央行的購(gòu)金需求將繼續(xù)推動(dòng)金價(jià)上漲。

QE3預(yù)期引燃黃金上漲激情

8月31日，伯南克在全球央行行長(zhǎng)會(huì)議上發(fā)表演講，他在開(kāi)始演講時(shí)沒(méi)有明確表示將推出QE3，部分投資者感到失望，倫敦金快速下跌，*低跌至1649.64美元/盎司。但隨后投資者發(fā)現(xiàn)伯南克雖然沒(méi)有明確說(shuō)推出QE3，但他依然透露出了支持更多寬松的意愿，倫敦金從底部快速上漲，十分鐘內(nèi)上漲近16美元/盎司。

美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)真的推出QE3呢?筆者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)考量的核心是美國(guó)利益*大化，這又取決于兩個(gè)方面：一是美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)的走向，衡量有沒(méi)有必要推出QE3;二是美元匯率和通脹的走勢(shì)，決定有沒(méi)有空間推出量化寬松。目前美元指數(shù)處于一個(gè)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的過(guò)程。與此同時(shí)，美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率從2011年9月的3.9%連續(xù)回落，6月和7月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)為1.7%，因此美聯(lián)儲(chǔ)有了實(shí)行更多寬松貨幣政策的空間。從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)7月失業(yè)率為8.3%，高于預(yù)期的8.2%，就業(yè)狀況依然疲弱。從零售銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，7月增加0.8%，但后市能否持續(xù)需要繼續(xù)觀察。展望后市，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)惡化跡象，美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3的可能依然很高，時(shí)間點(diǎn)或是扭轉(zhuǎn)操作到期的時(shí)候，一旦QE3推出，將成為黃金價(jià)格上漲的主要推動(dòng)力。

黃金ETF投資需求增加助推金價(jià)

8月份，全球黃金ETF投資需求顯著增加。*大的黃金ETF SPDR8月份增倉(cāng)37.59375噸，成為金價(jià)上漲的重要原因。此外，CFTC8月28日持倉(cāng)報(bào)告顯示，COMEX黃金期貨和期權(quán)總持倉(cāng)670216手，比上周增加22833手，連續(xù)兩個(gè)星期持倉(cāng)顯著增加。非商業(yè)持倉(cāng)中，多單203355手，比上周增加22914手，空單36236手，比上周減少4079手。持倉(cāng)數(shù)據(jù)表明，資金流入黃金市場(chǎng)明顯增加，同時(shí)基金等機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于黃金后市看漲。

中印黃金需求減少成不確定因素

從供需面來(lái)看，全球黃金供給減少，需求也減少，這對(duì)黃金后市的走勢(shì)構(gòu)成不確定性。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)2012年**季度黃金需求趨勢(shì)報(bào)告，2012年**季度全球黃金供給1059.1噸，同比減少69.6噸，跌幅6%。需求方面，印度2012年**季度黃金需求181.3噸，同比減少113.2噸，跌幅38%。中國(guó)黃金需求144.9噸，同比減少11.7噸，跌幅7%。

9月份是傳統(tǒng)的黃金消費(fèi)旺季，中國(guó)和印度的黃金需求能否恢復(fù)是一個(gè)需要重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。 
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