鋼價近弱遠強的局面依舊 鋼市喜憂參半
近期以來，多種因素影響使得中國鋼材市場喜憂參半，近弱遠強局面依舊。
　　一、主要憂慮：經濟下行風險增加
　　國內外經濟下行風險明顯增加，由此而導致需求乏力，信心不振，已經成為籠罩目前中國鋼材市場的*大陰霾。這種經濟下行風險主要體現在以下幾個方面：
　　1.歐債危機缺乏具體有效解決方案
　　愈演愈烈的歐債危機，如果不能得到很好的解決，蔓延開來，勢必導致歐元區崩潰，引發世界經濟更嚴重衰退。雖然在其嚴重性上，世界主要經濟體取得了共識，但在如何解決債務危機的細節問題上，卻缺乏迅速、具體、有效的舉措，尤其是歐洲金融穩定機構的救助資金從何而來?到現在為止，G20沒有一個國家承諾直接注資，依然在“討價還價”。與此同時，“借新債還舊債”所引發的債務違約問題、金融危機問題不時顯現，并且向著核心國家蔓延。意大利的政府債務為1.9萬億歐元，是希臘的5.6倍，遠遠超出了歐洲金融穩定機構的現有救助資金總額。不久之后，意大利將有4000億歐元的債務到期，存在很大的債務違約，以及財政破產風險。受其影響，近期意大利國債收益率飆升，突破7.4%生死線，導致全球股市重挫。在這些問題獲得很好解決之前，恐慌氣氛彌漫，投資者缺乏信心及其具體行動，世界經濟難言復蘇。為此，國際貨幣基金組織將今明兩年全球經濟增速預期分別下調0.3%及0.5%，均降至4%水平。經濟放緩確實已經成為全球性問題。
　　2.中國經濟“硬著陸”風險尚未完全消除
　　在全球經濟放緩的大環境下，中國經濟當然不能獨善其身。雖然現階段中國經濟增速仍在9%左右，令其它經濟體羨慕，但從發展趨勢來看，并不樂觀。
　　首先是出口貿易*糟糕局面尚未到來。國際貨幣基金組織下調了2012年世界經濟增長0.5個百分點，這將使全球貿易量下降3—4個百分點，由此預計2012年，尤其是1季度和上半年中國出口形勢更為嚴峻。*新公布的10月份中國PMI指數為50.4%，環比回落0.8個百分點，創下2009年2月以來新低。分項指數中，新增出口訂單量明顯萎縮。前不久開幕的第110屆廣交會上，外貿出口歐、美訂單銳減，實際成交同比分別下降19%和24%，已經顯示了這種跡象。預計隨著歐債危機的持續發酵，中國對于新興市場出口亦將下降，由此產生對于中國出口的**沖擊，使其實際出口值(剔出價格上漲因素)出現負增長。對此不可小覷。
　　其次是國內需求的重要支柱——房地產形勢*糟糕局面尚未到來。已經持續1年多的房地產成交大幅萎縮，房價預期大幅跌落，勢必嚴重影響開發商的后續建設資金，投資意愿劇減，導致新開工項目和實際施工量的顯著減少。據國家統計局數據測算，10月國內房地產投資環比下降11.6%，商品房銷售面積環比下降26.9%，房屋新開工面積環比下降20.8%。有觀點認為，2012年房地產投資同比增速將出現斷崖式下跌。由于房地產行業牽涉面廣，影響到中國數十個主要行業，影響近60%的終端消費品，房地產投資與施工面積的嚴重萎縮，與出口低迷效應疊加，以及其它方面消費(汽車限購等)的抑制，幾大引擎同時失速，就有可能成為中國經濟“硬著陸”的*后一擊。
　　雖然這個*糟糕局面不一定出現，但其風險并未完全消失，不可掉以輕心。
　　3.鐵礦石價格下降，開辟鋼材行情更大跌落空間
　　如同鐵礦石漲價對于中國鋼鐵企業不完全是“利空”一樣，鐵礦石降價也不一定“利多”。如果今后世界經濟出現更嚴重衰退，壓迫國際市場鐵礦石進一步下降，這也就為國內鋼材價格的更大幅度跌落開辟了新空間。中國鋼鐵企業因此遭受更嚴重損失，遠遠超過鐵礦石降價利益，出現真正虧損。
　　二、升溫基礎：宏觀調控政策轉向推動供求關系改善
　　隨著更糟糕局面逐步顯現，市場價格進一步探底，國家宏觀調控政策及其市場供求關系都會發生相應變化，共同構筑鋼材市場企穩升溫基礎。
　　1.“保增長”再次成為調控首要目標
　　國內外經濟增速同步過快下滑，失業增多，勢必壓迫價格暫時回落。受到這三項因素影響，將使得“保增長”再次成為包括中國在內的世界各國宏觀政策的優選目標，而抑制價格上漲則置于次要位置。胡主席前不久在G20會議上指出：“在強勁、可持續、平衡這3個目標中，確保強勁增長是首要。”在這個大政方針之下，預計宏觀調控將逐步向寬松方向調整。10月下旬召開的國務院常務會議上，也放棄了“以抗通脹為首要目標”的提法，標志著政策著眼點已經轉向保增長，從而有利于鋼材需求增加。
　　2.貨幣政策趨向逐步寬松
　　“保增長”也開始成為全球行動，這主要體現在寬松貨幣政策上。歐洲央行在年內上調兩次利率之后，于11月4日突然宣布將基準利率自1.5%下調至1.25%，預計今后繼續下調25個基點，達到1%。此外，巴西、澳大利亞等國亦進行了降息;因為經濟低迷，美聯儲會議決定繼續維持低利率政策不變;日本頻繁干預日元升值等。顯然，世界主要經濟體的決策人，在抗通脹和保增長這二者之間，都是優先考慮保增長，轉向寬松的貨幣政策。受其影響，中國貨幣政策也將趨向逐步寬松。預計“兩降”將進入議事日程，首先是降低存款準備金率，保證實體經濟，尤其是中小企業獲得更多貸款。
　　3.過剩流動**視眈眈
　　雖然國內外資金鏈斷裂，流動性緊張，一些企業破產倒閉消息不時見諸報端，但整體而言，當今世界依然是“干柴遍地”，通貨膨脹暗流涌動。在西方國家政府債臺高筑的同時，其海外企業依然擁有大筆資金，在世界范圍內尋找投資機會。一年多來涌入中國的巨量“熱錢”就是證明。另據有關資料，在2008年8月金融危機發生前，美國的銀行有900億美元的銀行準備金，而現在美國銀行準備金是那個時期的17倍。從國內來看，一些地區泛濫的民間高利貸，幾乎已經成為中國**金融系統，在體制外維系著許多企業的生產經營運轉。由此可見，現在缺乏的不是資金，而是投資者信心與投資對象。一旦形勢發生變化，出現有利可圖的投資機會，大量資金就會從四面八方蜂擁而來，產生強勁購買需求，推高商品價格。正是因為如此，國際市場石油價格再次攀上90美元/桶價位，并有可能躍上百元/桶關口，而且是在世界經濟二次衰退恐慌陰影之下。所有這些，也會向鋼鐵及其鐵礦石行情傳導。
　　4.產能釋放受到抑制
　　市場價位下移所導致的虧損，迫使鋼鐵企業削減產量。
　　中鋼協數據顯示，2011年10月中旬國內粗鋼日均產量179.98萬噸,旬環比下降2.9%,自年內3月份以來**降至190萬噸以下。產能釋放的減弱，有利于平衡供求關系，推動鋼材價格回升。
　　三、結論：鋼材市場近弱遠強局面依舊
　　總體而言，現階段及今后中國鋼材市場繼續處于上述利空與利多諸因素的掌控之中，近弱遠強格局沒有發生大的變化。
　　近期而言，由于歐債危機引發的恐慌氛圍以及中國經濟“硬著陸”風險尚未完全消退，鋼材市場還將弱勢運行，并且不排除歐債危機惡化與中國房地產市場跳水，共同壓迫鋼材價格新一輪(第3波)跌落的可能，甚至達到或接近2008年金融危機時的水平，對此要有應對更糟糕局面的風險意識。
　　另一方面，隨著利空因素出盡，“遠強”利多顯露頭角，逐步占據主導地位，尤其是非常規減債導致的全球性通貨膨脹，推動鋼材行情企穩回升，震蕩向上，并將越過前期歷史高點，對此，也要具有前瞻性，密切觀察，擇機調整投資方向。

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