多利空夾擊 四季度鋼價或繼續下行筑底
在需求基本面持續疲軟、全球經濟增速放慢甚至出現二次探底擔憂加深及鐵礦石等原料價格大跌等多重因素夾擊下，鋼材價格經歷了9月份的暴跌行情，國內主流品種鋼價下跌幅度均達到300~400元/噸，部分品種甚至跌破500噸大關口，此后在十一國慶長假后經歷過終端短期集中采購導致的鋼價整體止跌企穩后，料將繼續走入下行筑底通道。
　　鋼價止跌回穩，成交再次轉弱
　　據*新市場報告顯示，截止到10月11日，國內主要市場12mm螺紋鋼均價跌17元，其中新疆地區暴跌200元;主要規格熱卷均價跌8元，其中沈陽小幅上升10元;0.5~1.0mm冷軋薄板均價跌4元，中厚板均價跌15元;型材均價跌幅較小;無縫管均價跌10元;焊管均價跌11元。
　　十一長假結束后，國內鋼材價格整體呈弱勢趨穩走勢，部分地區的部分品種的鋼價出現試探性的小幅拉漲行為，但價格拉漲后成交隨即轉弱;據中國鋼鐵現貨網在線交易系統統計，主流商家在拉漲無果后迅速選擇降價，市場多為出貨套現為主。
　　需求基本面低迷局勢確立 鋼價易跌難漲
　　經歷過金九旺季不旺的尷尬后，市場商家對銀十行情已經不抱任何希望;2011年第四季度剛剛開始，鋼材下游需求卻難以給力。
　　首先是保障房建設的需求拉動早已結束，據住建部*新公布的數據顯示，截止到10月10日，國內保障性住房建設開工為986萬套，開工率達到98%以上，11月底前完成1000萬套的開工已經不成問題，但筆者注意到住建部從始至終沒有公布竣工率的任何信息，在保障房微利甚至虧損的前提下，開發商主動完成竣工的可能性不大，2011年保障房建設拉動鋼材價格上漲的動力到此基本結束，同時國內商品房交易繼續大幅下滑，高鐵建設因鐵道部融資困難也難以對鋼材需求釋放產生實質影響。
　　另外，受全球經濟增速放慢影響，出口歐美的機械產品量跌價升，全球工業產品出口需求減少，導致國內相關行業景氣度下跌，用鋼需求上再次大打折扣，此外盡管汽車行業自8月份有所回暖，但對整體需求影響有限。在四季度內，下游用鋼行業需求將整體呈低迷趨勢。
　　同時，美涉人民幣匯率法案11日*終被其參議院通過，迫使人民幣升值也已成定局，由此帶來的國內鋼材出口受阻及進口鐵礦石價格下滑將制約國內鋼價整體上揚。
　　鋼鐵利潤進一步減少，鋼廠暫無減產保價動向
　　盡管鋼材價格連續暴跌達400元/噸左右，鋼企盈利正在快速下滑，但是國內主要鋼廠暫時仍無明顯減產動向，9月中旬粗鋼日均產量雖有所下滑，但仍處于191.96萬噸高位，較8月上漲2.30%，長假中鋼廠并未有明顯減產過程，預計后期國內鋼廠粗鋼產量將繼續維持高位運行，隨之而來的鋼材社會庫存及鋼廠內部庫存正在呈明顯上升趨勢，鋼材市場供需平衡的壓力劇增。
　　11日沙鋼等華東主要鋼廠出臺的10月中旬鋼材價格政策均表現為下調，河北鋼鐵更是普遍下調100元上下，預計后期鋼廠將陸續下調出廠價，以減少與市場價格的倒掛幅度，爭取代理商訂單。時至月中，寶鋼等主流鋼廠11月價格政策將集中出來，按照當前的后期，我們認為11月份價格在10月價格小幅上漲后將主流平盤推出，部分或將還有一定的暗補。
　　總的來說，綜合歐美債務危機遲遲沒見緩和跡象、國內外需求基本面也在危機的制約下不太可能得到放量，同時鐵礦石價格因為中國市場需求大幅走低還將繼續呈下降趨勢等因素來看，四季度內國內鋼材市場將以弱勢運行為主，鋼價將繼續震蕩筑底，但下探空間應當不大，大幅回升行情或將在年底冬儲時節方能出現。

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