上下游雙重施壓 鋼鐵行業深陷盈利僵局
　在經歷一、二季度業績連續同比下滑后，鋼鐵行業三季度的整體業績表現依然難言改觀。持續高位的鐵礦石價格以及下游需求端的疲軟，極大壓縮了行業盈利空間。
　　業內人士預計，由于經濟前景不佳，未來鋼材市場仍面臨調整，而鐵礦石價格則在短期之內難以出現較大回落，這都對三季度乃至全年鋼鐵行業的盈利能力提出了挑戰。
　　高價鐵礦石擠壓利潤空間
　　截至10月11日，共有5家上市鋼企發布了三季度業績預告。其中南方建材(000906)、三鋼閩光(002110)和久立特材(002318)均預計業績實現增長。大冶特鋼(000708)預計三季度凈利潤不會發生大幅變動，而沙鋼股份(002075)則預計前三季度業績下降5%-35%。
　　僅憑幾家公司的業績預告尚不能概括行業的整體情況，但是沙鋼股份的業績下滑卻也印證了鋼鐵業所面臨的重重壓力。公司表示，業績變動主要由于市場原因，2011年原材料中礦粉的采購價格比2010年增長幅度較大，導致2011年盈利能力下降。
　　事實上，持續高企的原材料價格已經極大擠壓了鋼鐵業的利潤空間。從今年來看，上市鋼企的營業成本不斷增長，凈利潤則呈現整體下滑態勢。一季度上市鋼企營業成本同比增長25.19%，上半年維持22.46%的同比增幅。受此影響，一季度上市鋼企實現凈利潤78.75億元，同比下降15.21%;上半年共實現凈利潤159.24億元，同比下降了23.94%。僅從**季度來看，鋼企的凈利潤就同比下降了30.91%。
　　處于高位的鐵礦石價格首當其沖成為推高鋼企生產成本的禍首。根據中鋼協數據，今年前8個月，我國累計進口鐵礦石4.48億噸，平均到岸價格為164.36美元/噸，同比上升44.8美元/噸，增幅達到37.5%。因進口鐵礦石價格上漲多支出外匯200億美元左右，增加鋼鐵行業成本約1300億元。從9月份的情況來看，進口鐵礦石價格雖有所調整，但仍基本維持在170美元的高位上。顯然，這對于國內鋼企而言將是沉重的成本壓力。
　　值得注意的是，目前各國對重要資源征收的費用越來越多，調整節奏不斷加快，這都縮小了未來鐵礦石價格下行的空間。近日有消息稱，巴西政府計劃將鐵礦石礦區土地使用費從目前凈銷售額的2%上調至總收入的4%;印度鋼鐵部門也將向財政部門申請將礦石出口稅由20%上調至30%。對此，分析師張佳賓表示，國外鐵礦石未來可以通過稅收手段控制出口數量以及出口成本，將使礦石價格維持在高位。
　　下游需求面臨壓力
　　從需求端看，建筑、機械、造船、汽車等行業都是用鋼“主力”。但目前固定資產投資增速回落，新開工項目有所減少，再加上國際市場疲軟，鋼材內需和出口均呈現下降趨勢。
　　尤其是9月份，鋼材價格經歷了明顯的調整。鋼鐵數據顯示，9月中旬后，國內鋼市整體下挫，跌勢加速、跌幅明顯。其中建材價格較上月跌340-360元;熱卷價格較上月跌300元;鋼坯價格較上月跌近400元。數據顯示，9月底國內重點城市5.5mm熱軋板卷平均價格為4624元，熱軋均價已打破年內低點4627元，創出今年來的*低;鋼坯主導城市唐山普碳150方坯主流市場現款含稅價約4080元，普碳165矩形坯主流市場現款含稅價約4110元，低合金150方坯價格約4200元，均創年內新低。在鋼材價格調整的同時，鋼材庫存也出現上升。
　　分析師裴熬指出，從目前國內外經濟環境表現及金融市場波動格局來看，鋼市止跌回升為時尚早，鋼材價格下跌可能將延續到10月中下旬甚至更久。業內人士認為，由于需求端出現疲軟跡象，國內鋼廠應及時調整品種、控制產量。

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